阿拉比卡价格暂时承压 罗布斯塔持续上涨

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　　咖啡市场动荡，阿拉比卡价格暴跌之后回升至此前的水平，而罗布斯塔则收高。6月份出口依然强劲，达到1090万袋，比去年增长8.8%，导致了生产国囤积了大量库存。因此在7月，咖啡市场供应充足，而巴西仍有可能遭受霜冻灾害。

　　6月咖啡市场的特点是强烈动荡，最终导致咖啡价格的横向波动。尽管ICO月均综合指标价格下跌2.4%至122.39美分/磅，但本月初和月底之间的价格差异是微乎其微的。在6月的前两周，每日综合指标价格仍处于相对狭窄的122.11至124.55美分/磅。随后价格大幅下跌，指数价格在6月22日跌至116.51美分/磅的低点。价格的回升，弥补了几乎所有损失，并于6月30日达到123.83美分/磅，略高于月初的水平。

　　罗布斯塔价格上涨，尤其是在6月的下半月，缓冲了阿拉比卡的价格下跌，从而阻止了综合指标价格的进一步下滑。据报道，由于越南出口的减少，罗布斯塔斯增长强劲，比上个月增长了3.6%，并超过了100美分/磅。阿拉比卡价格则出现大幅下跌，哥伦比亚淡口味咖啡，其他淡口味咖啡和巴西自然干燥咖啡价格分别下跌了3.5%、4.5%和5.7%。由于阿拉比卡和罗布斯塔报价的相反趋势，纽约和伦敦期货市场的套利交易大幅下跌了22.2%至35.07美分/磅，达到了自2008年4月以来的最小差异。与此同时，ICO综合指标价格的日波动率保持在6.9%。

　　5月份出口总额为1090万袋，比去年同期增长8.8%。在2016/17年的前8个月，出口总量比去年同期增加了390万袋，达到7740万袋。巴西的出口连续两年下降，2016/17年为2270万袋，较上年下降5.9%。然而，尽管收成相对较差，但由于出口商大量利用现有库存，降幅仍然低于预期。此外，巴西出口的减少可以通过其他产地来弥补。值得注意的是，哥伦比亚、埃塞俄比亚、洪都拉斯、印度尼西亚、秘鲁和乌干达都有可能出现供应缺口。

　　随着国家当局的革新计划继续取得成效，哥伦比亚的出口增加了920万袋，比去年同期增加了7.2%。与前一年相比，印尼的出口量增加了230万袋(增加了60%)，而洪都拉斯的出口则比2015/16增加了30%。据估计，越南的出口量从2017年4月的250万袋下降到5月份的190万袋，降幅超过四分之一。报告显示，由于之前产量少，现在咖啡出口商的本地供应日益受到挤压。尽管如此，2016.10-2017.5月的出口额估计略高于1700万袋，与去年不相上下。

　　由于今年迄今为止出口大量增加，以及进口国大量库存积压，市场仍然供应充足。6月第三周价格的突然下跌似乎是由咖啡和其他软性大宗商品共同引发的。

　　然而，进入7月，巴西仍有残余的霜冻风险，可能影响下一季的采收。类似地，像洪都拉斯可能爆发咖啡叶锈病并引起市场上对供应的担忧。